サラリーマンが株式投資でセミリタイアを目指してみました。

IPOには、会社の成長資金を調達する「公募」と、既存株主が保有株を売却する「売出し」があります。
売出し比率が高い案件は、既存株主の出口色が強いケースもあります。

成長資金を十分に公募できず、売出しが中心のIPOは、既存株主が需給を悪化させずになるべく高く売却したいという意図が働きやすく、企業の実力以上に強気な仮条件や公募価格が設定されることがあります。

もちろん、だからといって悪い銘柄というわけではありません。
ただ、そのような銘柄はIPOの抽選に応募したり、公募価格で飛びついたりするよりも、上場後の値動きを見たほうが良いことが多いと思います。

公募価格を割り込み、株価の下落が落ち着いてきたタイミングで、業績見通しや成長性、PERなどの株価指標を確認し、「この水準なら割安」と判断できれば、そこで投資を検討するほうが安心です。

基本的には、売出し中心のIPOは初値で飛びつかず、セカンダリーを狙うほうが無難だと考えています。

一方で、超大型かつ知名度の高い企業では事情が異なります。
売出し株数が非常に多いため、確実に消化できるよう仮条件や公募価格がフェアバリュー、あるいはやや割安に設定されることがあります。
その場合、公募価格付近で初値が付けば、上場初日や2日目に買っておくことで、IPO当選者の売りをこなした後に株価が堅調に右肩上がりとなるケースもあります。

このあたりは一律の正解があるわけではありません。実際の値動きを数多く見ながら、自分なりの感覚を身につけていくことが大切です。